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企业融资的财务分析研究

时间:2019-01-09    点击: 次    来源:网络    作者:佚名 - 小 + 大

摘要:企业的正常运营离不开资金,企业融资渠道是否通畅,融资结构是否合理、资本成本是否最低,财务风险如何,是否提高企业价值,是企业在融资活动中高度关注的问题。由于不同的融资组合形成不同的财务结构和财务风险,因此,企业应该统筹兼顾,积极探寻最佳融资组合和规避财务风险,实好论文网现企业价值的最大化。
   关键词:融资渠道 资本结构 资本成本 财务风险
  
   随着我国市场经济的进一步深入,我国企业也得到了迅猛发展,与此同时,企业对资金的需求也进一步加大。如何通过科学合理的融资活动,使得企业的融资渠道多元化、资本结构合理化、资本成本最低化、融资风险最小化,又能保证为企业筹措到经营发展所需要的资金,是困扰当今企业管理者得一大问题。
   一、企业融资的概念定义及其特点
   企业的正常运营离不开资金,资金是企业的一项重要“资源”,是企业持续经营的根本保障。企业为了不断扩大发展的生产经营活动,就必须筹措资金来满足对短缺资金的渴求。企业融资是企业根据生产经营活动对资金需求量的要求,采取适当的方式向金融机构或通过金融市场,获取所需资金的活动。大多数情况下企业融资的目的是为了满足其正常的生产经营需要,但由于不同时期和不同阶段中企业面临的具体财务状况不同,企业为实现企业的财务目标而进行的筹资目的也有所区别,主要可以分为传统意义上的满足生产经营需要、以及满足资本结构调整的需要,都是为企业价值最大化这一最终目标服务。企业融资的方式很多,根据资金的期限来划分,可以分为短期融资与长期融资,其中短期融资方式包括商业信用和短期借款,长期融资的方式则包括发行股票、发行债券、长期借款及融资租赁;根据资金的来源划分,主要可以分为股权融资和债权融资,其中股权融资还可以细分为发行股票、吸收直接投资和内部积累等,债权融资则有长期借款、发行公司债券、商业信用等。由于不同的融资行为的资金来源不同,产生的资本成本不同,造成的企业资本结构不同,伴生的企业财务风险也不同,加上对企业税收的影响也不同,会导致企业不同的利润额,影响企业价值的实现。
   随着企业的不断壮大发展以及市场经济的进一步深化,企业需要通过多渠道来筹措企业发展所需要的资金。依靠传统的单一融资方式,或者单一资金来源,容易造成企业资本结构比较单一,融资成本较高,财务风险集中等问题,不利于企业的长远发展,为此,企业应该在认真了解分析企业资金需求基础上,从资金来源、融资渠道、资本成本、资本结构、融资风险、税收影响、企业利益以及企业价值最大化等角度综合考虑,选择科学合理的企业融资方式,既满足了企业未来发展的资金需求,同时又能实现企业的最大价值。
   二、企业融资现状分析
   当前,我国企业在融资方面仍然存在诸多困难和问题,融资渠道单一,资本结构不够合理,资本成本过高,财务风险较大仍是我国企业融资现状中存在的主要问题。
   (一)融资渠道过于单一
   我国企业的主要融资渠道主要集中在向银行贷款较为单一。目前我国大多数企业普遍存在过度依赖银行贷款的现象。据相关部门统计,我国企业通过向银行贷款筹资大概占据了企业总筹资额的80%,银行贷款占据了绝对控制地位。近年来,我去企业也意识到融资渠道单一的风险,纷纷寻求融资渠道的多元化,比如创造条件发行股票、债券、积极寻找商业信用。由于中国上市公司表现出强烈的股票融资偏好,因此对于有条件发行股票融资的企业更倾向于股权融资;而通过发行公司债券融资较银行贷款相比,资本成本较低,又能帮助企业改善资本结构,充分合理利用财务杠杆,提高资金效率,加上中国人民银行于2003年货币政策报告中明确提出要稳步推进企业债券利率市场化改革,近几本文来自好论文网(www.haolw.com),未经允许,不得转载。年,我国不少有条件的企业纷纷通过发行公司债券方式为企业融资,通过企业债筹资的数额增长迅速。但是现实中有资金需求的企业何其多,但有资格发行股票或者公司债券的企业却不是很多,所以虽然已有不少企业试图通过其他渠道融资,且筹资额的增长速度也很快,但仍然无法改变以向银行贷款方式融资的整体趋势。

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